报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 新签合同稳健增长 - 2024年1-9月公司累计新签合同32479亿元,同比增长4.7% [1] - 其中房建/基建/勘察设计业务分别为20011/9763/100亿元,同比变化为+0.9%/+25.9%/-2.6% [1] - 境内/境外新签合同分别为28290/1584亿元,同比增长5.4%/88.3% [1] - 房建业务中工业厂房新签合同5208亿元,同比高增26.4% [1] - 基建领域中能源工程/水务及环保新签合同额同比增长107.5%/50.4% [1] 业绩有所承压 - 2024年1-9月公司计提资产减值损失/信用减值损失分别为35.9/51.1亿元,同比增加140.9%/10.1% [1] - 两项减值较去年同期多计提25.7亿元,使归母净利润降幅高于收入 [1] - 公司房建/基建/房开业务实现营收10440/3845/1760亿元,同比变化为-3.3%/-1.3%/+1.7% [1] - 毛利率分别为7.0%/9.1%/17.4%,同比下降0.2/0.1/0.8个百分点 [1] 经营性现金流环比改善 - 2024年1-9月公司经营性净现金流为-770.1亿元,环比少流出317.6亿元,比上年同期多流出606.6亿元 [1] - 公司加快推进工程款回收、存货去化、资产盘活等工作,加大收款激励力度,经营性现金流环比有所改善 [1] 投资收支比环比提升 - 2024年1-9月公司完成投资额2121亿元,实现投资回款2581亿元,投资收支比环比提升11.3个百分点至121.7% [1] 股东再次增持彰显发展信心 - 公司积极响应政策号召,将于2024年10月15日起6个月内增持公司6-12亿元股份,彰显公司对未来的发展信心 [1] 根据目录分别总结 业绩情况 - 2024年1-9月公司实现收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为16265/397/370亿元,同比下降2.7%/9.1%/9.8% [1] - 2024年第三季度公司实现收入/归母净利润/扣非净利润分别为4819/103/101亿元,同比下降13.6%/30.2%/31.1% [1] 新签合同 - 2024年1-9月公司累计新签合同32479亿元,同比增长4.7% [1] - 其中房建/基建/勘察设计业务分别为20011/9763/100亿元,同比变化为+0.9%/+25.9%/-2.6% [1] - 境内/境外新签合同分别为28290/1584亿元,同比增长5.4%/88.3% [1] - 房建业务中工业厂房新签合同5208亿元,同比高增26.4% [1] - 基建领域中能源工程/水务及环保新签合同额同比增长107.5%/50.4% [1] 现金流 - 2024年1-9月公司经营性净现金流为-770.1亿元,环比少流出317.6亿元,比上年同期多流出606.6亿元 [1] - 公司加快推进工程款回收、存货去化、资产盘活等工作,加大收款激励力度,经营性现金流环比有所改善 [1] - 2024年1-9月公司完成投资额2121亿元,实现投资回款2581亿元,投资收支比环比提升11.3个百分点至121.7% [1] 其他 - 公司积极响应政策号召,将于2024年10月15日起6个月内增持公司6-12亿元股份,彰显公司对未来的发展信心 [1]