报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度营收同比增长41.77%,扣非归母净利润同比增长87.32%,业绩超预期 [1] - 公司2024Q3单季度实现营收9.98亿元,同比增长52.48%;扣非归母净利润0.93亿元,同比增长119.33%,主要得益于公司超高纯靶材销售持续增长、精密零部件产品加速放量 [1] - 公司持续加大研发投入,2024年前三季度研发投入达1.65亿元,同比增长42.45% [1] - 公司强化先端制程产品竞争力,逐步实现生产装备自主可控和生产线的国产化 [1] - 公司回购股份彰显对公司业务态势和发展前景的信心,有利于促进公司持续、稳定、健康发展和维护全体股东的利益 [1] 财务指标分析 - 预计2024-2026年公司EPS分别为1.45元、1.86元和2.36元 [2] - 公司2022-2026年营业收入和归母净利润保持较高增长,2026年营业收入达到52.29亿元,归母净利润达到6.27亿元 [2] - 公司2022-2026年净资产收益率逐年提升,由6.60%提升至11.69% [2] - 公司2022-2026年PE由69.11倍下降至29.13倍,PB由4.56倍下降至3.40倍,估值水平有望持续改善 [2] 公司发展战略 - 公司持续加大研发投入,强化先端制程产品竞争力,逐步实现生产装备自主可控和生产线的国产化 [1] - 公司坚持自主创新,主导并联合国内设备厂商研发定制了高纯金属溅射靶材关键制造装备,开创性地改造和新建了超高纯金属溅射靶材智能化产线 [1] 风险提示 无