报告公司投资评级 - 公司评级为"买入(维持)" [1] 报告的核心观点 1) 2024年1-3季度公司收入26.3亿元,同比增长42%,归母净利润2.9亿元,同比增长49%,毛利率30%,同比增加1个百分点,扣非净利率10%,同比下降1个百分点 [1] 2) 2024年第三季度公司收入环比增长17%,创单季度新高,已连续6个季度收入环比增长,一方面受益于半导体行业复苏、晶圆厂稼动率提升,另一方面公司零部件业务持续抢占市场份额 [1] 3) 公司是大陆半导体靶材绝对龙头,全球第二,积极进行原材料国产替代,毛利率有望修复 [1] 4) 公司半导体零部件业务发展空间广阔,2024年中国半导体设备精密零部件市场规模预计1253亿元,同比增长96%,公司收入占比提升到24% [1] 财务数据总结 1) 2024-2026年公司营业收入分别为37.22亿元、47.27亿元、59.08亿元,同比增长43.1%、27.0%、25.0% [2] 2) 2024-2026年公司归母净利润分别为3.96亿元、4.87亿元、6.09亿元,同比增长55.0%、23.0%、25.1% [2] 3) 2024-2026年公司毛利率分别为29.5%、30.7%、30.7% [2] 4) 2024-2026年公司净利率分别为9.2%、8.9%、8.9% [2] 5) 2024-2026年公司ROE分别为9.0%、10.2%、11.6% [2] 6) 2024-2026年公司ROIC分别为9.2%、9.5%、10.3% [2]