报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024Q3 公司营收创单季历史新高,同比增长14.9%,环比增长9.8% [3] - 公司完成收购晟碟上海80%股权,有助于提升公司长期盈利能力 [4] - 公司加速对高性能计算、存储、汽车电子、5G通信等高附加值市场布局 [4] 公司业绩分析 - 2024Q1-3公司实现营收249.8亿元,同比增长22.3%;归母净利润10.76亿元,同比增长10.55% [3] - 2024Q3公司毛利率12.23%,同比下降2.14个百分点,环比下降2.06个百分点 [3] - 公司2024-2026年盈利预测下调,预计2024/2025/2026年归母净利润分别为16.98/25.74/31.28亿元 [3] 公司发展战略 - 公司完成收购晟碟上海,将进一步强化存储领域封装能力 [4] - 公司涵盖2D、2.5D、3D集成技术XDFOI平台已进入稳定量产阶段,在云计算领域布局 [4] - 公司在存储领域覆盖16层NAND flash堆叠、35um超薄芯片制程等,处于国内行业领先地位 [4] 风险提示 - 国内AI产业链发展不及预期 [4] - 市场竞争加剧 [4] - 技术研发不及预期 [4]