报告投资评级和核心观点 - 报告给予丸美股份"增持"评级 [4] - 2024Q3 营收增长环比加速至25.8%,综合毛利率、销售费率、管理费率和归母净利率均同环比改善 [7] - 丸美2023Q3以来改善趋势延续,期待转型成效进一步显现 [7] 财务数据和估值分析 - 预计公司2024-2026年收入分别为29.05/36.43/43.80亿元,对应增速分别为30.55%/25.39%/20.23% [8] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.63/4.62/5.71亿元,对应增速分别为40.0%/27.1%/23.6% [8] - 以10月25日收盘价计,公司2024-2026年PE分别为33x、26x、21x [8] 风险提示 - 行业竞争激烈的风险 [9] - 战略执行不达预期的风险 [9] - 新品类培育风险 [9]