报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现收入/归母净利润 247.19/11.38 亿元，同比+2.29%/-39.26% [1] - 公司Q3单季度实现收入/归母净利润 84.82/4.08亿元，同比+1.78%/-40.17% [1] - 公司前三季度扣非归母净利润10.63亿元，同比-41.69% [1] - 公司Q3单季度扣非归母净利润3.83亿元，同比-41.34% [1] - 公司Q3收入环比-7.34%，归母净利润环比-26.25%，主要受销量下滑所致 [2] - 公司海外水泥业务收入占比已达41.3%，同比提升17.7pct，海外业务发展良好 [2] - 公司非水泥业务增长显著，预计全年业绩贡献仍亮眼 [2] - 公司前三季度整体毛利率24.02%，同比-2.28pct，期间费用率13.69%，同比+1.13pct，最终净利率6.39%，同比-2.81pct [3] - 公司Q3单季度净利率6.59%，同比/环比-3.90/-1.39pct [3] - 公司前三季度经营性现金流净额33.82亿元，同比-1.21亿元 [3] 分类总结 公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 公司业绩情况 - 公司前三季度实现收入/归母净利润 247.19/11.38 亿元，同比+2.29%/-39.26% [1] - 公司Q3单季度实现收入/归母净利润 84.82/4.08亿元，同比+1.78%/-40.17% [1] - 公司前三季度扣非归母净利润10.63亿元，同比-41.69% [1] - 公司Q3单季度扣非归母净利润3.83亿元，同比-41.34% [1] - 公司Q3收入环比-7.34%，归母净利润环比-26.25%，主要受销量下滑所致 [2] - 公司前三季度整体毛利率24.02%，同比-2.28pct，期间费用率13.69%，同比+1.13pct，最终净利率6.39%，同比-2.81pct [3] - 公司Q3单季度净利率6.59%，同比/环比-3.90/-1.39pct [3] - 公司前三季度经营性现金流净额33.82亿元，同比-1.21亿元 [3] 公司业务发展 - 公司海外水泥业务收入占比已达41.3%，同比提升17.7pct，海外业务发展良好 [2] - 公司非水泥业务增长显著，预计全年业绩贡献仍亮眼 [2]