报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司业绩再次超预期,2024年前三季度实现营收696.46亿元,同比-5.82%,实现归母净利润23.45亿元,同比+162.88%,扣非净利润20.46亿元,同比+160.22% [1] - 公司三季度单季实现归母净利润11.2亿元,同比大幅增长,其中非经常性损益2.58亿元,主要系外汇衍生品业务产生的收益约2.38亿元 [1] - 公司毛利率和净利率均有所提升,分别为11.4%和3.8%,但短期内受新品爬坡影响有所下降,后续有望持续修复 [1] - 公司布局"精密零组件+智能硬件整机"的产品战略,在AI+AR领域有新的机遇,声学传感器、精密光学器件等产品将迎来更广阔需求 [1] 财务数据总结 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为27.2/38.3/44.9亿元,对应PE为29/21/18倍 [2] - 公司2023-2026年营业收入预计分别为98,574/103,452/120,410/135,321百万元,增长率为-6.0%/4.9%/16.4%/12.4% [4] - 公司2023-2026年归母净利润预计分别为1,088/2,717/3,832/4,489百万元,增长率为-37.8%/149.7%/41.1%/17.1% [4] - 公司2023-2026年每股收益预计分别为0.32/0.79/1.12/1.31元 [4] - 公司2023-2026年毛利率预计分别为8.95%/10.49%/10.72%/10.66%,净利率为1.10%/2.63%/3.18%/3.32% [4]