报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现营收 292.13 亿元,同比-13.21%;实现归母净利润 12.83 亿元,同比+17.18%;实现扣非归母净利润 14.50 亿元,同比+46.44% [5] - 公司Q3扣非利润环比有所下滑,主要是由于金属价格调整、锡产品产量下滑以及加工费下降 [5] - 公司前三季度生产有色金属总量 27.71 万吨,同比+4.65%,其中锡 6.42 万吨,同比+8.81% [6] - 公司是全球最大精锡生产企业,拥有独特的资源优势、全产业链优势、技术优势、市场和品牌优势、政策优势等 [7] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持增长,公司有望充分享受锡价上涨带来的业绩弹性 [8] 报告分类总结 公司经营情况 - 公司前三季度实现营收 292.13 亿元,同比-13.21%;实现归母净利润 12.83 亿元,同比+17.18%;实现扣非归母净利润 14.50 亿元,同比+46.44% [5] - 公司Q3扣非利润环比有所下滑,主要是由于金属价格调整、锡产品产量下滑以及加工费下降 [5] - 公司前三季度生产有色金属总量 27.71 万吨,同比+4.65%,其中锡 6.42 万吨,同比+8.81% [6] 公司竞争优势 - 公司是全球最大精锡生产企业,拥有独特的资源优势、全产业链优势、技术优势、市场和品牌优势、政策优势等 [7] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持增长,公司有望充分享受锡价上涨带来的业绩弹性 [8]