报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司作为国内MLCC用镍粉龙头,伴随消费电子产业链逐步完成筑底与汽车电子市场的强劲发展,业绩有望迎来持续改善 [2] - 公司具备底层技术平台化的核心竞争力,PVD制粉工艺赋能高端粉体的横向拓展,除镍粉、铜粉等传统产品外,公司已开发多款新品,新技术趋势下粉体材料应用场景不断拓展,公司平台型优势有望持续显现 [2] - 镍粉销量提升驱动营收环比改善,但产线调整和汇兑损失影响短期利润 [3] - MLCC行业开启成长新周期,有望持续提振公司高端镍粉需求 [3] 财务数据和估值分析 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为1.24/1.72/2.28亿元,对应10月25日收盘价PE分别为57/41/31倍 [2] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润等主要财务指标预计保持较快增长 [4][8][9] - 公司资产负债率较低,财务状况良好 [5][9][10]