报告公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [1] 报告核心观点 - 三季度为医美淡季,公司营收和利润表现较去年同期略微增长 [2] - 三季度整体毛利率略下滑,主要受嗨体系列结构变化影响 [2] - 公司费用率同比上升,主要系研发投入增加和财务费用上升 [2] - 公司短期业绩受整体消费大背景和上游产品竞争影响,但明年有望受益新管线带来的增量 [2] - 公司多管线产品陆续获批上市,产品矩阵将进一步完善,有利于公司长期发展 [2] 财务指标总结 - 2024年前三季度公司实现营收23.76亿元,同比增长9.46% [1] - 2024年前三季度归母净利润15.86亿元,同比增长11.79% [1] - 2024年三季度营收7.19亿元,同比增长1.10%;归母净利润4.65亿元,同比增长2.13% [1] - 预计2024~2026年归母净利润分别为20.8、26.4、31.6亿元,同比增长11.8%、26.9%、19.6% [2] - 公司资产负债率较低,流动性较强 [3]