报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司 24Q3 季报表现优异,前三季度实现营业收入 19.5 亿元,同比增长 27%,实现归母净利润 2.39 亿元,同比增长 37.38% [1] - 分品类来看,24Q3 眼部类、护肤类、洁肤类和美容类产品收入分别同比增长 22.3%、15.1%、12.2%和 54.1%,其中 24Q3 护肤类产品单价同比提升 43.1% [1] - 公司盈利能力表现优异,24Q3 毛利率同比增长 2.1pct 至 74.5%,销售和管理费用率分别同比下降 0.2 和 1.3pct,净利率同比提升 1.3pct 至 10.4% [1] - 公司线上渠道转型的积极成果已得到有效巩固,大单品策略也得到持续强化,丸美品牌形象深化,期待公司双十一的表现和中长期成长性 [1] 财务预测与估值 - 我们调整盈利预测,预计 2024-2026 年每股收益分别为 0.91、1.16 和 1.4 元 [2] - DCF 目标估值为 34.18 元 [2][4] 风险提示 本报告未提及风险提示相关内容。