报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 单季度业绩大幅改善 1) 2024Q3 公司收入和利润大幅改善，收入同比增长128%，归母净利润同比增长54%，扣非归母净利润同比增长79% [2] 2) 2024Q2和2024Q3归母净利润环比分别增长144%和87%，截至三季度末公司净利润转正 [2] 3) 公司坚持效益为先、创新驱动、降本增效等措施导致利润逐季改善 [2] 硬件能力不断强化 1) 软通国际旗下"机械革命"品牌在2023年度游戏本市场热销TOP10中排名第二 [2] 2) 2024年二季度软通动力PC品牌出货量达74.2万台，同比增长86%，居国内市场首位 [2] 3) 公司推出信创整机品牌"软通华方"，向信创领域不断深入 [2] 深耕华为根技术布局基础软件 1) 公司基础软件产品包括天鹤操作系统、天鹤数据库、鸿鹄SwanLinkOS等 [2] 2) SwanLinkOS已与HarmonyOS NEXT实现互联互通，并发布3个行业商业发行版 [2] 3) 软硬件体系不断完善，联合软通计算推出搭载SwanLinkOS 5的鸿蒙AI PC和智能交互平板等新产品 [2] 财务指标总结 1) 2024-2026年预计归母净利润分别为6.25、8.85、11.71亿元 [3] 2) 当前股价对应PE分别为97X、69X、52X [3] 3) 2023年营业收入为17,581百万元，同比下降8.0% [3] 4) 2023年归属母公司股东净利润为534百万元，同比下降45.1% [3]