报告公司投资评级 公司维持"买入"评级[3] 报告的核心观点 1) 公司业绩总体显著增长,2024年前三季度实现营收60.5亿元(同比+30.8%),归母净利润21.1亿元(同比+34.4%)[1] 2) 毛利率保持稳定,费用控制效果良好,2024年前三季度毛利率为47.6%(同比+0.5pct),三费合计比率6.6%(同比-0.6pct)[1] 3) 垃圾焚烧项目持续贡献稳定现金流,绿证交易及政府补助提升盈利水平[1] 4) 装备业务新签订单增速显著,种类不断丰富,增长势头强劲[1] 5) 新能源材料项目稳步推进,产能即将释放,有望为公司贡献新的盈利增长点[1] 财务数据总结 1) 营业收入方面,公司2024-2026年预计分别为83.13亿元、138.43亿元和181.33亿元,增速分别为38.0%、66.5%和31.0%[2] 2) 净利润方面,公司2024-2026年预计分别为28.14亿元、35.63亿元和42.74亿元,增速分别为37.4%、26.6%和20.0%[2] 3) 每股收益方面,公司2024-2026年预计分别为1.65元、2.09元和2.51元[2] 4) 净资产收益率方面,公司2024-2026年预计分别为19.1%、20.0%和19.7%[2] 5) 估值方面,公司2024-2026年预计市盈率分别为12.9倍、10.2倍和8.5倍,市净率分别为2.7倍、2.2倍和1.8倍[2]