报告评级和核心观点 - 报告维持对公司的"增持"评级,目标价格为28.25元 [2] - 公司拟发行可转债,有利于提升高成长性客户粘性,维持公司未来3年的业绩预测 [3][4] - 公司股权激励目标乐观,有利于提振市场信心 [4] 公司业务发展 - 公司冲压零部件业务新能源客户占比近半,特斯拉、理想汽车、小米汽车等占比较高 [4] - 公司电镀业务子公司获得上汽英飞凌汽车功率半导体产品的定点,有望贡献业绩增量 [4] 财务数据分析 - 公司2024-2026年营业收入和净利润有望保持较快增长,分别达到2,943/3,389/3,831百万元和372/462/554百万元 [9] - 公司盈利能力持续提升,2024-2026年净资产收益率预计为15.5%/17.3%/18.8% [9] - 公司估值水平合理,2024-2026年市盈率分别为12.44/10.03/8.36倍 [9]