报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 营收增长稳健,股权激励费用支出拖累利润水平 - 2024年前三季度公司实现营收2.33亿元,同比增长13.25%;归母净利润0.47亿元,同比下降3.01%,主要是因为计提了783.65万元的股权激励费用,拖累了利润水平 [2] - 单季度来看,公司第三季度实现营收0.85亿元,同比增长17.32%;归母净利润0.18亿元,同比增长4.35% [2] 股权激励费用支出带动管理费用率高企,净利率有所下滑 - 2024年前三季度公司毛利率为56.02%,同比下降0.77个百分点;销售净利率为20.10%,同比下降3.23个百分点 [3] - 期间费用率为30.51%,同比上升2.87个百分点,其中管理费用率增幅较大,主要是因为本期计提了783.65万元的股权激励费用 [3] 以强研发实力为基石,发展潜力与能力巨大 1) 公司作为北京市及国家级"专精特新小巨人"企业,拥有安全监测精密传感器及智能数据采集设备制造的核心技术,获得多项专利,处于细分行业领先水平 [3] 2) 公司不断拓展使用场景及地域范围,产品广泛应用于能源、水利、交通、智慧城市、地质灾害等众多领域,发展空间大 [3] 3) 公司下游客户多为国有企业、政府部门及事业单位,合作稳定,服务时间较长,订单较大,技术与服务获得下游客户认可,客户群体持续扩大 [3] 盈利预测与投资评级 - 维持公司2024-2026年归母净利润预测为0.75/0.94/1.15亿元,当前股价对应动态PE分别为23/19/15倍 [3] - 维持"买入"评级 [3]