报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告核心观点 - Q3 业绩恢复增长,减值环比大幅收窄 [2] - 毛利率小幅下滑,净利率环境明显改善 [2] - 存货有所下滑,合同负债保持增长,订单回款节奏放缓 [2] - 迈为加速布局半导体封装&显示设备,近期接连取得突破 [3] - 公司作为HJT整线设备龙头受益于HJT电池加速扩产,长期泛半导体领域布局打开成长空间 [3] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营收77.67亿元,同比+52.09%;实现归母净利润7.59亿元,同比+6.30% [2] - Q3单季营收为28.98亿元,同比+29.47%,环比+9.32%;归母净利润为2.97亿元,同比+2.87%,环比+47.94% [2] - 2024年前三季度毛利率为30.67%,同比-1.86pct;销售净利率为10.55%,同比-2.54pct [2] - Q3单季毛利率为30.19%,同比-2.11pct,环比-0.78pct;销售净利率为13.07%,同比+0.73pct,环比+5.52pct [2] - 2024-2026年归母净利润预测为12/18/25亿元,对应当前股价PE为27/18/13倍 [3]