报告行业投资评级 报告给予Innolight (300308.SZ)股票"Buy"评级。[1] 报告的核心观点 1) Innolight 3Q 净利润同比增长104%,但仍低于预期,主要受到汇兑损失和EML供给紧张的影响。[1] 2) 尽管短期内EML供给仍然紧张,但Innolight 800G和1.6T转换器的需求前景依然强劲,预计将持续到2025年。[2][3] 3) 组件价格上涨对Innolight的利润影响有限,因为并非所有供应商都在大幅提价。[5] 财务数据总结 1) Innolight 3Q收入为65.14亿元,同比增长115%。[2] 2) 3Q毛利为21.91亿元,同比增长116%,毛利率为33.6%。[2] 3) 3Q净利润为13.89亿元,同比增长104%。[1] 4) 公司预计2024-2026年收入和净利润将有4%-9%的下调。[6]