投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [8] 核心观点 - 公司聚焦小品种板块优化产品结构,2024Q3 产销量实现环比增长 [4] - 公司出售联营企业中科亚安,持续深耕特种表面活性剂行业 [6] - 第三工厂开眉客积极推进,员工持股计划彰显发展信心 [7] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持稳定增长 [8] 分产品经营数据 - 2024Q3公司特种功能性及高分子材料表面活性剂产量4.66万吨,环比+6.64%;销量4.71万吨,环比+7.67%;平均售价12985元/吨,环比-1.54% [11] - 其中战略性新兴板块销量1.25万吨,环比+8.64%;平均售价12421元/吨,环比-1.57% [11] - 期间费用方面,2024Q3公司销售/管理/研发/财务费用分别为233/1428/2010/-68万元,同比+8/+54/+84/-84万元,环比+4/+5/-255/+583万元 [4] 盈利预测和投资评级 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为23.48、27.62、33.12亿元,实现归母净利润分别为4.02、4.72、5.67亿元,对应PE分别16、13、11倍 [8][12] - 公司是目前国内生产规模较大、品种较全、科技含量较高的特种表面活性剂龙头企业,看好公司成长性,维持"买入"评级 [8][12]