报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 制冷剂产品价格同比上涨,公司2024Q3净利润同比增加 [2][3] - 公司是制冷剂全球龙头企业,拥有第一至四代含氟制冷剂系列产品,制冷剂生产配额优势明显 [4] - 公司氯氟化工材料产业链一体化经营,发展空间良好 [5] 分产品经营数据总结 - 氟化工原料:2024Q3收入3.46亿元,同比+38.73%,产量29.42万吨,同比+12.21% [7] - 制冷剂:2024Q3收入23.94亿元,同比+60.04%,产量14.11万吨,同比+21.73% [7] - 含氟聚合物材料:2024Q3收入4.64亿元,同比-4.75%,产量3.36万吨,同比+10.01% [7] - 含氟精细化学品:2024Q3收入0.87亿元,同比+144.05%,产量0.13万吨,同比+118.29% [7] - 食品包装材料:2024Q3收入2.95亿元,同比+8.55%,产量4.47万吨,同比-2.42% [7] - 石化材料:2024Q3收入10.44亿元,同比+40.64%,产量15.87万吨,同比+28.49% [7] - 基础化工及其它:2024Q3收入7.34亿元,同比+6.33%,产量77.16万吨,同比+10.08% [7] 公司财务数据总结 - 2024Q3营业收入58.26亿元,同比-1.53%,环比-11.86% [2] - 2024Q3归母净利润4.23亿元,同比+64.76%,环比-19.19% [2] - 2024Q3销售毛利率17.39%,同比+6.78个pct,环比-0.99个pct [2] - 2024Q3销售净利率8.01%,同比+3.51个pct,环比-0.97个pct [2] - 2024Q3经营活动产生的现金流净额1.95亿元,同比+27.25% [2] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为243.10、272.27、289.66亿元,归母净利润分别为17.47、21.43、26.11亿元 [8] - 对应当前股价PE分别为32.43、26.45、21.70倍,维持"买入"评级 [8]