报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [2] 报告核心观点 煤炭业务 - 煤炭产销量维持相对稳定,销售结构优化、成本下降致毛利显著增加 [8] - 自产煤单位生产成本下降 [8][10] - 新增煤矿项目获得核准批复和探矿权证 [8] 电力业务 - 发电量和售电量增长,业绩季节性改善 [11] - 新增发电装机容量 [11] 运输业务 - 铁路和港口利润下滑,航运利润增加,整体经营稳健 [11] 财务预测与估值 - 上调盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为612/629/635亿元 [2] - 维持"优于大市"评级,公司业绩稳定性强,股息回报丰厚 [2]