报告评级 - 公司投资评级为"增持"[5] 报告核心观点 - 受奥运会分流、大屏行业治理等影响,公司Q3业绩短暂承压,但Q4以来《再见爱人4》开启综艺开门红,精品大剧供给显著优于前三季度[3] - 芒果TV影响力在海内外持续扩大,会员数突破7000万,国际APP下载量在一年时间内实现从1.3亿至2.1亿的增长,全年2.6亿目标达成可期[10] - 公司通过强化会员定制综艺、增加会员特权等方式激励会员付费,平均客单价提升40%[10] - Q4以来已上线《锦绣安宁》《日光之城》等热播剧集,《小巷人家》《好运家》等头部剧集将陆续上线,公司还储备了《国色芳华》《五福临门》等2025年开年大剧[10] 财务数据总结 - 2024年前三季度实现总营收102.8亿元,同比下滑0.9%;实现归母净利润14.4亿元,同比下滑19%[10] - 2024年Q3单季度实现营收33.2亿元,同比下滑7.1%;实现归母净利润3.8亿元,同比下滑27.4%[10] - 预计2024-2026年EPS分别为1.04/1.32/1.5元[10] - 2024年营业收入预计15,252百万元,同比增长4.3%;归母净利润预计1,951百万元,同比下滑45.1%[11] - 2025年营业收入预计17,340百万元,同比增长13.7%;归母净利润预计2,477百万元,同比增长27.0%[11]