报告公司投资评级 报告给予丽珠集团(000513.SZ)的投资评级为"买入"。[4] 报告的核心观点 1) 公司2024年前三季度实现收入90.8亿元,同比下降5.9%;实现归母净利润16.7亿元,同比增长4.4%。2024年第三季度实现收入28亿元,同比下降5.6%;实现归母净利润5亿元,同比增长7.5%。[1][2] 2) 化学制剂业务中,消化道产品和抗感染产品收入下滑明显,但促性激素和精神产品收入保持增长。原料药和中间体、中药制剂收入也有所下滑。诊断试剂及设备收入增长21%,表现亮眼。[2] 3) 公司三季度财务费用增加明显,但销售费用和管理费用率同比下降,研发费用率也有所下降,成本控制成果显著。[3] 4) 公司在研管线丰富,注射用醋酸曲普瑞林微球获批新适应症,注射用醋酸亮丙瑞林微球通过一致性评价,阿立哌唑微球、司美格鲁肽等多个品种处于III期临床试验阶段,未来有望陆续获批上市。[3] 5) 预测公司2024-2026年归母净利润分别为20.7/23/25.3亿元,同比增长6%/11%/10%,对应PE为16.7/15/13.7倍,维持"买入"评级。[3] 财务数据总结 1) 2024年前三季度,公司实现收入90.8亿元,同比下降5.9%;实现归母净利润16.7亿元,同比增长4.4%。[1] 2) 2024年第三季度,公司实现收入28亿元,同比下降5.6%;实现归母净利润5亿元,同比增长7.5%。[1] 3) 预测2024-2026年公司营业收入分别为11,679/12,545/13,375百万元,同比变化为-6%/7.4%/6.6%。[9][10][11] 4) 预测2024-2026年公司归母净利润分别为2,073/2,301/2,529百万元,同比变化为6%/11%/9.9%。[9][10][11] 5) 预测2024-2026年公司每股收益分别为2.24/2.48/2.73元。[9][10][11] 6) 预测2024-2026年公司市盈率分别为16.7/15.0/13.7倍。[3]