报告公司投资评级 - 维持增持评级 [1] 报告的核心观点 主业稳中有增，Q3 业绩表现亮眼 - 2024 年前三季度，公司铝模租赁业务稳中有增，同时积极开拓海外市场，导致收入和业绩皆有增长 [1] - Q3 公司收入为 6.71 亿元，同比增长 15.64%；归母净利润为 0.52 亿元，同比增长 246.99%；扣非净利润为 0.46 亿元，同比增长 198.07% [1] 盈利能力明显提升，Q3 经营性现金流转正 - 前三季度公司毛利率/净利率分别为 26.38/3.36%，同比分别增长 2.05/2.79pct；Q3 毛利率/净利率分别为 29.67/8.11%，同比分别增长 9.56/13.39pct，环比分别增长 3.45/4.15pct [2] - 前三季度公司经营性现金流净额 173.92 万元，同比增长 100.77%；Q3 经营性现金流净额为 1.51 亿元，为连续 5个季度净流出后首次转正 [2] 激励计划对净利润和境外收入考核要求较高，彰显未来发展信心 - 公司发布 2024 年股票期权激励计划，公司层面业绩考核要求为：2024-2026 年公司净利润分别不低于 0.8/2.0/3.0 亿元，即同比增速分别为 322%/150%/50%；且境外收入分别不低于 5/10/15 亿元，即同比增速分别为 36%/100%/50% [3] 财务数据总结 营收和利润情况 - 预计 2024~2026 年公司归母净利润分别达到 0.92、2.12、3.34 亿元，同比分别增长 302%、131%、58% [6] 现金流情况 - 前三季度公司经营性现金流净额 173.92 万元，同比增长 100.77%；Q3 经营性现金流净额为 1.51 亿元，为连续 5个季度净流出后首次转正 [2] 主要财务指标 - 2024-2026 年公司毛利率分别为 25.9%、27.9%、29.0%；净利率分别为 3.5%、6.1%、7.4% [9] - 2024-2026 年ROE分别为 5.3%、10.8%、14.5% [9] - 2024-2026 年P/E分别为 32.8倍、14.2倍、9.0倍 [9]