报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [1] 报告的核心观点 - 公司3Q24毛利率环比提升2.27pct,主要受益于汽车业务高速增长 [1] - 公司汽车电子收入同比增长60%,消费类电子及工业市场需求逐步回升 [1] - 公司在供应链、市场营销及运营管理方面持续优化,推动毛利率持续修复 [1] 公司营收情况 - 公司1-3Q24实现营收15.6亿元,同比增长10.06%,环比增长1.38% [1] - 公司1-3Q24实现归母净利润2.44亿元,同比增长17.9%,环比下降0.03% [1] - 公司1-3Q24实现扣非归母净利润2.31亿元,同比增长13.74%,环比下降1.30% [1] 公司毛利率情况 - 公司3Q24毛利率为33.59%,同比增长1.31pct,环比增长2.27pct [1] - 公司海外收入占比21.5%,毛利率达45.62% [1] - 公司在供应链、市场营销及运营管理方面持续优化,推动毛利率持续修复 [1] 公司业务结构 - 公司主营产品分为材料、晶圆、封装器件三大板块 [1] - 公司汽车电子业务逐步进入加速成长阶段,国内外双循环业务模式有望受益 [1] - 公司在全球多个国家/地区设立了在地化研发、制造与销售网络 [1] 公司财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.2/10.6/12.8亿元 [2] - 预计公司2024-2026年PE分别为29/25/21倍 [2] 风险提示 - 海外需求不及预期,消费需求不及预期等 [1]