报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[5] 报告的核心观点 公司业绩稳步增长 1) 2024年前三季度,公司实现营业收入12.02亿元,同比增长12.16%;归母净利润1.49亿元,同比增长15.17%;扣非归母净利润1.39亿元,同比增长28.95%。[1] 2) 2024年第三季度,公司毛利率为32.22%,同比增长2.89个百分点。经营性现金流净额为0.43亿元,环比显著改善。[1] 3) 公司2024-2026年预计营业收入分别为19.01/23.19/27.70亿元,归母净利润分别为2.27/2.85/3.61亿元,EPS分别为1.69/2.12/2.68元/股。[5] 公司通过并购和股权激励提升综合实力 1) 公司拟以现金和发行股份的方式收购港股上市公司捷芯隆100%股权,有利于公司提升向客户提供洁净室全方位解决方案的能力,并加快海外业务拓展。[1][2] 2) 公司拟向激励对象授予403.20万股限制性股票,约占总股本的3%,授予价格为15.60元/股。目标值考核要求2024-2026年营业收入保持高增长,彰显公司发展信心。[2] 分析师总结 1) 公司通过并购和股权激励提升综合实力,海外收入有望保持高增长。[5] 2) 公司业绩稳步增长,毛利率和现金流持续改善,预计未来几年业绩将保持良好增长态势。[1][5]