报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 2024年前三季度业绩表现 - 2024年前三季度公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润64.6/4.8/4.3亿元,分别同比+12.79%/+5.55%/+14.14% [1] - 2024Q3公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润25.6/2.4/1.9亿元,分别同比+3.56%/+41.50%/+23.50% [1] 盈利能力分析 - 2024年前三季度公司毛利率/归母净利率/扣非归母净利率分别为17.3%/7.5%/6.6%,分别同比-1.5/-0.5/+0.1pct [2] - 2024Q3毛利率/归母净利率/扣非归母净利率为17.1%/9.3%/7.5%,同比+0.2/+2.5/+1.2pct,环比-0.2/+2.9/+1.2pct [2] - 2024年前三季度公司期间费用率6.6%,同比-1.9pct,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为3.7%/2.6%/0.7%/-0.4%,同比-0.2/-1.2/-0.1/-0.3pct [2] 现金流及资产负债情况 - 截至2024年三季度末,公司资产负债率/有息负债率为45.7%/1.0%,同比-1.4/-1.6pct [2] - 2024年前三季度公司经营性净现金流为4.2亿元,同比-52.0%,主要系购买商品、接受劳务支付的现金同比增加7.0% [2] - 2024Q3经营性净现金流1.4亿元,同比-62.4%,主要系购买商品、接受劳务支付的现金同比增加14.6% [2] 盈利预测和投资评级 - 预计公司2024-2026年营业收入为101.5/112.0/123.1亿元,归母净利润为6.9/8.3/9.7亿元,EPS为0.8/1.0/1.2元,对应PE为15.2/12.7/10.9倍 [6] - 维持"买入"评级 [1]