报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级[2] 报告的核心观点 1) 公司销售和研发费用率大幅减少,盈利能力持续修复[6] 2) 生物药新品出海放量在即,关注白紫欧盟放量节奏[6] 3) 在研管线持续推进,助力公司未来发展[7] 公司基本情况总结 1) 公司属于医药行业,主要从事医药制造业务[3] 2) 公司大股东为深圳科益医药控股有限公司,持股比例为66.15%,实际控制人为邓学勤[3] 3) 公司总股本为1.99亿股,流通A股为1.99亿股[3] 4) 公司2023年营业收入为12.59亿元,同比下降4.3%;归母净利润为-1.9亿元,同比下降110.7%[6][10] 财务数据总结 1) 公司2024-2026年营业收入预测分别为15.68/20.71/26.92亿元,同比增长24.7%/32.1%/30.0%[6][10] 2) 公司2024-2026年归母净利润预测分别为0.35/1.18/2.57亿元,同比增长117.8%/247.0%/117.8%[6][10] 3) 公司2024-2026年毛利率预测分别为71.9%/72.4%/74.7%,保持较高水平[10] 4) 公司2024-2026年ROE预测分别为2.0%/6.7%/12.8%,逐年提升[10]