投资评级和目标价格 - 维持增持评级,上调目标价至80.4元 [5] - 上次评级为增持,上次目标价为74.40元 [5] - 当前价格为61.99元 [5] 2024Q3业绩点评 - 2024Q1-Q3实现营收18.31亿元(+18.50%),归母净利0.82亿元(+753%) [4] - 2024Q3单季实现营收7.10亿元(+63.35%/+0.93%),归母净利0.32亿元(+231%/-50.71%) [4] - 显示板块营收4.93亿元(+55.96%),半导体板块营收1.80亿元(+108.36%),新能源板块营收0.29亿元(+51.86%) [4] - 2024Q3毛利率43.43%(-1.68pct),净利率2.44%(+5.84pct) [4] 先进制程设备交付及显示行业复苏 - 多款半导体设备进入批产阶段,膜厚、OCD、电子束缺陷复查等设备取得先进制程重复订单 [4] - 先进制程明场设备交付客户,显示新签订单稳健增长,收入确认节奏加快 [4] 在手订单充沛,布局新技术 - 截至2024年10月24日,在手订单31.68亿元,其中显示8.31亿元、半导体16.90亿元、新能源6.46亿元 [4] - 2024Q1-Q3研发费用4.68亿元,占营收25.6%,大力推动OLED、Micro-OLED等新型显示产品及智能光学仪器 [4] - 半导体板块加快老产品迭代,积极推进光学明暗场设备在客户端验证,参股江城实验室布局先进封装 [4] 可比公司估值情况 - 可比公司中微公司、拓荆科技、中科飞测2025年平均PE为51倍 [12] - 考虑公司所处量检测环节国产化率较低,后续成长空间和利润弹性更大,给予公司2025年60倍PE [4]