报告公司投资评级 - 报告维持对乖宝宠物的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024Q1-3公司营收36.71亿元,同比增长17.96%,归母净利润4.70亿元,同比增长49.64% [3] - 2024Q3公司营收12.45亿元,同比增长18.92%,归母净利润1.62亿元,同比增长49.11% [3] - 考虑国内自有品牌高速增长,上调盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为6.40/8.01/9.88亿元 [3] 盈利能力稳步提升,丰厚分红回馈股东 - 2024Q1-3公司销售毛利率/销售净利率为41.98%/12.85%,同比分别增加6.21pct和2.72pct [4] - 2024Q3公司销售毛利率/销售净利率为41.84%/13.07%,同比分别增加2.99pct和2.74pct [4] - 公司拟向全体股东每10股派发红利2.5元(含税),共计派发1.00亿元(含税) [4] 麦富迪线上销售表现稳健,弗列加特高速增长领跑行业 - 7-9月麦富迪淘宝猫主粮销售额同比增长36.85%/11.72%/27.95% [5] - 7-9月弗列加特淘宝猫主粮销售额同比增长270.47%/196.44%/175.26% [5] - 弗列加特在天猫双11预售首日宠物品牌成交榜第4名,预售首日宠物品牌成交增速排行榜第1名 [5]