报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报:Q3营收48.0亿元(+0.2%),扣非归母净利润5.2亿元(+21.7%);Q1-3营收128.5亿元(+3.5%),扣非归母净利润12.6亿元(+45.7%) [1] - 收入端:餐饮疲软不改,U8高增,量价拆分Q3量/价同比+3.0%,主因Q3 U8预计仍维持高速逆势增长 [1] - 盈利端:提质增效效果继续体现,Q3毛利率48.0%(+0.2%/+0%),Q1-3销售/管理/研发费率同比-2.0pct/-1.2pct/+1.8pct,归母净利率同比+1.8pct至11.0% [1] - 我们预计2024-2026年公司实现营业总收入148/156/163亿元,实现归母净利润9.4/11.6/14.5亿元,同比分别为31%/26%/22% [1] 根据相关目录分别进行总结 公司点评 - 公司发挥品牌优势,引领高端化成长,内部提质增效效果持续体现,成为全国性大单品,盈利弹性有望持续释放 [1] 主要观点 - 公司Q3营收48.0亿元(+0.2%),扣非归母净利润5.2亿元(+21.7%);Q1-3营收128.5亿元(+3.5%),扣非归母净利润12.6亿元(+45.7%) [1] - 收入端:餐饮疲软不改,U8高增,量价拆分Q3量/价同比+3.0%,主因Q3 U8预计仍维持高速逆势增长 [1] - 盈利端:提质增效效果继续体现,Q3毛利率48.0%(+0.2%/+0%),Q1-3销售/管理/研发费率同比-2.0pct/-1.2pct/+1.8pct,归母净利率同比+1.8pct至11.0% [1] - 我们预计2024-2026年公司实现营业总收入148/156/163亿元,实现归母净利润9.4/11.6/14.5亿元,同比分别为31%/26%/22% [1] 投资建议 - 维持"买入"评级 [1]