报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024Q1-3实现营收90.11亿元,同比增长48.15%,主要系订单良好;归母净利润18.48亿元,同比增长93.94% [3] - 公司2024Q3实现营收35.87亿元,同比增长54.67%,环比增长26.29%;实现归母净利润7.08亿元,同比增长53.66%,环比增长13.03% [3] - 公司AI服务器、高速交换机等相关产品有望加速放量 [3] 公司投资项目 - 公司拟通过自有或自筹资金,对昆山青淞厂的高层高密度PCB制造项目进行扩产,项目计划年产约29万平方米人工智能芯片配套高端印制电路板,总投资约43亿元 [2] - 第一阶段计划年产约18万平方米高层高密度互连积层板,一期投资约26.8亿元,预计2028年前实施完成;第二阶段计划年产约11万平方米高层高密度互连积层板,二期投资约16.2亿元,预计2032年底前实施完成 [2] - 项目全部实施完成后,预估新增年营业收入约48亿元,其中第一阶段实施完成后,预估新增年营业收入约30亿元,对应净利润约4.7亿元;第二阶段实施完成后,预估新增年营业收入约18亿元,对应净利润约2.85亿元 [2]