报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司OLED材料营收持续增长,但由于研发投入阶段性的增长,以及蒸发源新增订单获取延后等影响,公司业绩低于此前预期 [1] - 公司作为国内OLED材料及蒸发源设备双龙头,后续发展前景看好 [3] 公司OLED材料业务 - 2024年前三季度公司OLED材料营收约3.0亿元,同比增长约35.1% [1] - 公司优势产品RGB Prime类材料均完成了产线导入,实现稳定供货;红绿主体材料及掺杂材料已送往客户进行验证 [1] - 公司PSPI材料和封装材料均已实现产线供货,正处于产量爬升状态中 [1] 公司OLED设备业务 - 2024年第三季度公司设备业务营收约为0.3亿元,主要来源于公司前期所获取的国产OLED产线蒸发源设备改造订单 [1] - 公司已完成8.6代蒸发源样机的制备,作为国内蒸发源行业的龙头,有较大可能获取8.6代OLED蒸发源订单 [1] - 2024年10月公司子公司上海升翕再度中标武汉天马第6代AMOLED生产线蒸发源改造项目 [1] 盈利预测及估值 - 由于研发投入阶段性增长及蒸发源新增订单获取延后等影响,公司2024-2026年盈利预测有所下调 [3] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.34/2.32/4.15亿元 [3] - 维持"买入"评级,看好公司作为国内OLED材料及蒸发源设备双龙头的后续发展 [3]