报告评级 - 维持"增持"评级,目标价19.26元 [4] 报告核心观点 - 随着稀土原料价格止跌回暖,公司业绩逐渐消化跌价压力,迎来企稳回升 [4] - 包头二期产能逐步释放,公司产能将达到4万吨,随着稀土价格回暖有望迎来量价齐升 [4] - 公司持续研发投入,积极布局人形机器人领域,有望开启第二成长曲线 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年EPS预测分别为0.24元、0.48元和0.73元 [4] - 2024-2026年营收预计分别为69.27亿元、94.44亿元和107.63亿元 [5] - 2024-2026年归母净利润预计分别为3.24亿元、6.39亿元和9.85亿元 [5] 行业比较 - 公司为磁材行业龙头,估值应享有溢价,给予2026年26倍PE [4] - 与同行业公司相比,公司估值处于中上水平 [12]