报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年前三季度营收869.41亿元/同比-9.50%，归母净利润10.01亿元/同比+12.03%，扣非归母净利润8.93亿元/同比+27.28% [1] - 2024年第三季度营收310.13亿元/同比+1.73%，归母净利润4.31亿元/同比+11.91%，扣非归母净利润4.00亿元/同比+45.22% [1] 产业链业务表现 - 船舶制造业务订单排产至2028年，大型柴油发电机出口增长244% [1] - 户外动力产品新接出口订单同比增长27%，新增授权发明专利18件 [1] - 纺织服装业务出口同比增长20.8%，家纺业务海外电商销售同比增长38.17% [1] - 生态环保和清洁能源业务中标多个项目 [1] - 进出口总额99亿美元/同比+8.0%，其中出口41.6亿美元/同比+16% [1] 盈利能力提升 - 2024年前三季度毛利率6.57%/同比+1.47pct，归母净利率1.15%/同比+0.22pct [1] - 2024年第三季度毛利率6.73%/同比+1.10pct，归母净利率1.39%/同比+0.18pct [1] - 费用率方面，销售/管理/研发费用率分别为1.41%/0.81%/0.46%，同比变化+0.25/+0.13/+0.13pct [1] 财务数据总结 盈利预测 - 预计2024-2026年公司实现归母净利润10.88/11.68/12.32亿元，同比增长5.7%/7.3%/5.5% [2][4] - 对应PE为11/10/9X [2] 财务指标 - 2023-2026年营业收入为122,981/113,483/119,516/124,197百万元 [4] - 2023-2026年ROE为14.96%/14.37%/14.09%/13.64% [4] - 2023-2026年流动比率为1.16/1.33/1.42/1.51，速动比率为0.58/0.73/0.81/0.90 [5] - 2023-2026年资产负债率为74.81%/66.02%/62.99%/60.04% [5] - 2023-2026年每股收益为0.79/0.83/0.89/0.94元 [5]