报告评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 常熟银行前三季度实现营业收入83.70亿元(+11.30%,YoY)、归属于上市公司股东净利润29.76亿元(+18.17%,YoY) [3] - 受需求端影响,Q3个贷新增规模明显弱于近年同期,但存款规模仍保持较快增长 [3] - 资产端压力持续,息差延续收窄,Q3单季息差为2.67%,环比下降8BPs,同比下降18BPs [3] - 投资收益从高位放缓,主要是因为债市走弱以及公司顺应监管收缩投资规模 [4] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为108.59、114.87、127.32亿元,归属于普通股股东净利润分别为38.40、42.34、47.64亿元 [4] - 2024年末每股净资产9.39元,对应PB为0.76倍 [4] - 2024年净息差2.67%,不良贷款率0.77%,不良贷款拨备覆盖率528.40% [3][6]