报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 业绩稳健高增,盈利能力提升 - 2024年1-9月,公司实现营业收入83.7亿元,同比增长11.3%;归母净利润29.76亿元,同比增长18.17%;年化加权平均ROE14.96%,同比上升0.77个百分点 [1] - 2024Q3,营收、归母净利润分别同比增长9.91%、16.26% [1] - 公司对公贷款投放提速,息差环比上升,中收亮眼、投资收益保持高增,支撑业绩稳健增长 [1] 对公贷款延续较强扩张动能,存款结构优化 - 2024年1-9月,公司利息净收入69.03亿元,同比增长6.15%;2024Q3单季度同比增长6.26% [1] - 1-9月,公司年化净息差为2.75%,较2024H1上升2BP,预计受益于较为稳定的资产端收益率以及负债端成本优化 [1] - 截至2024年9月末,公司各项贷款总额较上年末增长7.75%,对公贷款增长势头较好,占比上升至37.2% [1] - 公司存款较上年末增长17%,吸储能力稳健,存款结构有所优化 [1] 非息收入平稳,投资收益高增 - 2024年1-9月,公司非息收入14.67亿元,同比增长44.17%,投资收益为主要来源,中收持续回暖 [1] - 1-9月,公司中间业务收入0.65亿元,同比增长260.02%,主要受益于代理业务手续费收入增长;2024Q3单季度实现中收0.46亿元,同比增长137.68% [1] - 公司其他非息收入14.02亿元,同比增长40.26%,其中,投资收益13.39亿元,同比增长92.54%,增速稳定保持在较高水平 [1] 资产质量同业领先,风险抵补能力充足 - 截至2024年9月末,公司不良贷款率0.77%,较上年末上升2BP;关注类贷款占比1.52%,较上年末上升35BP [1] - 公司拨备覆盖率528.4%,较上年末下降9.48个百分点,保持可比同业领先,风险抵补能力充足 [1] - 2024年9月末,公司核心一级资本充足率10.58%,较上年末上升0.16个百分点 [1] 根据目录分别总结 业绩及盈利能力 - 公司业绩稳健高增,2024年1-9月营收和归母净利润分别同比增长11.3%和18.17% [1] - 2024Q3单季度营收和归母净利润分别同比增长9.91%和16.26% [1] - 公司盈利能力提升,年化加权平均ROE达14.96%,同比上升0.77个百分点 [1] 资产负债情况 - 公司对公贷款投放提速,截至2024年9月末较上年末增长14.12% [1] - 公司存款较上年末增长17%,吸储能力稳健,存款结构有所优化 [1] 收入结构 - 公司利息净收入保持较快增长,2024年1-9月同比增长6.15% [1] - 非息收入增长较快,2024年1-9月同比增长44.17%,主要受益于投资收益高增 [1] - 中间业务收入大幅增长,2024年1-9月同比增长260.02% [1] 资产质量及风险控制 - 公司资产质量同业领先,不良贷款率0.77%,关注类贷款占比1.52% [1] - 拨备覆盖率528.4%,风险抵补能力充足 [1] - 资本充足水平良好,2024年9月末核心一级资本充足率10.58% [1]