报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 收入逆势增长，利润表现突出 - 公司2024年三季度实现营收25.56亿元，同比增长3.56%；归母净利2.38亿元，同比增长41.50% [1] - 公司收入逆势增长、表现突出，预计公司多渠道经营、密集分销乡镇下沉等销售策略持续奏效，性价比优势持续发挥 [1] - 加强费用控制，持续充分计提信用减值损失和资产减值损失 [1] - 现金流状态保持健康，经营性现金流净额4.2亿元，期末应收票据及账款比年初减少2.28亿元 [1] 投资建议 - 看好公司发力乡镇+线上+小B的多渠道布局，板材+全屋定制拓展产业链，以及高比例分红 [1] - 预计2024-2026年归母净利为5.51、7.76、9.36亿元，现价对应PE为18x、13x、11x [1] [1]: 1 [2]: 3 [3]: 3