报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 2024 Q1-Q3公司实现营业收入99.19亿元,同比下降16.86%;归母净利润2.17亿元,上年同期为-3.32亿元;扣非归母净利润1.35亿元,上年同期为-3.31亿元 [6] - 报告期内预焙阳极业务盈利相对稳定,同时因业绩承诺方提前退回对应股份,确认公允价值变动收益约1.6亿元,导致公司每股收益较上年同期大幅增长 [6] - 公司在建项目顺利推进,山东索通创新二期、陇西索通、湖北索通等项目相继投产 [6] - 公司与美铝签署销售框架协议,约定2025年供应预焙阳极24万吨,进一步提升公司海外市场影响力 [6] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.77/7.40/10.31亿元,同比增长152.18%/96.20%/39.36% [7] 财务数据分析 - 2024年营业收入15645百万元,同比增长2.18% [7] - 2024年归母净利润377百万元,同比增长152.18% [7] - 2024年EPS为0.70元,当前股价对应PE为19.1倍 [7] - 2024年毛利率为9.65%,较上年同期提高5.96个百分点 [6] - 2024年资产负债率为50.69%,较上年有所下降 [7]