报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 营收和盈利能力 - 公司2024年Q1-Q3实现营收9.21亿元,同比增长41.71%;归母净利润1.20亿元,同比增长48.78% [1] - 矿用橡胶耐磨备件营收快速增长,盈利能力进一步提升,2024年Q1-Q3毛利率达43.98%,同比增加2.43个百分点 [1] - 费用控制良好,2024年Q1-Q3三费率约19.30%,同比下降3.82个百分点 [1] 新产品和海外布局 - 公司持续推进高性能橡胶耐磨材料及橡胶复合材料的研发应用,新产品陶瓷渣浆泵和复合衬板已在客户试用取得成果 [1] - 公司布局制造全球化,目前已有蒙古、赞比亚工厂投产,智利工厂正在建设中,未来海外客户开拓有望加速 [1] 财务指标总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.5、2.1、2.9亿元,对应PE为30、22、16倍 [2] - 2024-2026年营业收入预计分别为938、1250、1526百万元,增长率为25.3%、33.3%、22.0% [2] - 2024-2026年毛利率预计分别为36.46%、36.89%、37.87% [4] - 2024-2026年净利率预计分别为8.54%、12.01%、13.45% [4] - 2024-2026年ROE预计分别为6.01%、10.65%、13.01% [4]