报告评级 - 报告给予"买入"评级 [12] 核心观点 - 公司整体业绩表现优异,单季度环比下降主要受EPC影响 [3] - 核心橡胶耐磨备件业务继续高增长,盈利能力提升助力利润释放 [4] - 海外收入高增长,赞比亚基地已投产,出海有望进一步加速 [4] 业绩分析 - 1Q-3Q24公司实现营业收入9.21亿元,同比增长41.71%,实现归母净利润1.2亿元,同比增长48.78% [2] - 3Q24公司收入、利润环比出现下降,主要由于公司在上半年已经完成了目前在手的EPC项目收入确认,1H24公司EPC业务实现收入2亿元,而3Q24没有新增EPC收入 [3] - 3Q24公司发生汇兑损失946.97万元,对当期利润也造成一定影响 [3] - 1Q-3Q24公司橡胶耐磨备件业务收入5.1亿元,同比增长34.88%,毛利率同比提升2.43pcts至43.98% [4] - 1Q-3Q24公司实现海外收入6.3亿元,同比增长99.55%,海外市场的开拓让公司今年业绩实现优异表现 [4]