迈信林：布局多项算力新业务，航空核心零部件厂商再起航

航空核心零部件制造商，布局算力新业务 - 迈信林成立于2010年3月15日,公司始终专注于航空航天零部件的工艺研发和加工制造。公司主营业务分为航空航天和民用两大板块。[13][15] - 公司股权集中,创始人兼董事长张友志为公司实控人。公司高管专业背景雄厚。[20] - 2023年,公司营业总收入2.94亿元,同比下降9.37%;归母净利润0.15亿元,同比减少64.11%。主要系国家行业政策变动、定价规则调整、税收政策改变等持续性因素影响。[21][23][24][25] 2. 联手光子算数,布局国产算力 - 公司与光子算数合作,光计算芯片采用光子替代电子完成对计算任务的加速处理,性能发展极限相较电计算芯片具数量级的优势。[29][30] - 光计算芯片加工采用国内成熟工艺,摆脱芯片对于海外先进制程光刻机的依赖,能够实现设计-加工-封装-测试的全流程国产化。[29] - 光计算芯粒在"加速芯片、CPU"领域可触达市场超千亿,在车载市场潜力较大。[32][33][34] 3. 和苏州国资合作,布局算力租赁+调度 - 公司与苏州国资委旗下苏州算力科技公司合作,公司将自有算力资源上架苏州市公共算力服务平台。[40] - 合作规划8000P算力,已有东吴证券、哈工大苏州研究院、企查查等签约客户。[40] - 算力调度类似于电力调度,是算力时代的国家电网。我们测算假设悲观、中性和乐观情况下,2025年中国算力调度潜在市场规模为444、710、887亿元。[45][47] 4. 盈利预测与投资评级 - 航空航天零部件及工装业务预计2024-2026年同比增速分别为45%/30%/22%。民用多行业精密零部件业务预计2024-2026年同比增速分别为300%/80%/60%。[48] - 我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为0.68/1.31/2.11亿元,对应PE为80/41/26倍,维持"买入"评级。[51]