报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024Q3公司营收和归母净利润同比下滑5%和7%,但符合预期 [2] - 归母净利率同比略有下滑,但盈利能力基本保持稳定 [2] - 节假日出行景气有望兑现业绩,新项目稳健增长,关注假期政策调整对演艺市场消费的影响 [2] - 公司作为旅游演艺龙头,有望快速恢复盈利能力,维持盈利预测 [2] 报告内容总结 业绩表现 - 2024Q1-Q3公司营收20.13亿元,同比+24%;归母净利润10.08亿元,同比+28% [2] - 2024Q3营收8.36亿元,同比-5%;归母净利润4.57亿元,同比-6% [2] - 毛利率75.6%,同比-2.1pct;归母净利率54.7%,同比-0.5pct [2] 业务发展 - 暑期旺季存量项目维持较高景气度,新项目稳健增长 [2] - 国庆期间,十三大千古情共接待游客260万人次,较2023年+60%;演出481场,较2023年+42% [2] 财务预测 - 2024-2026年归母净利润分别为10.5/13.1/15.0亿元,对应PE为25/20/18倍 [2] 风险提示 - 在建项目建设进度不及预期,新项目业绩爬坡不及预期,行业竞争加剧等 [2]