报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 业绩高增持续 - 24Q1-3营收84亿元,同比增长11.3%;归母净利润30亿元,同比增长18.2% [2] - 净利息收入增速继续回升,非息收入增速放缓主要是市场波动下金融资产估值变动 [2] - 个人信贷、非信贷资产增速放缓,对公贷款增长较具韧性 [2] 资产质量良好,拨备水平充裕 - 24Q3末不良率0.77%,关注率1.52%,拨备覆盖率528% [2] - 公司加强风险控制,放缓个贷投放节奏,单户1000万元及以下贷款占比降低 [2] 净息差持续下行 - 24Q1-3净息差为2.75%,较24H1下降4BP [2] - 负债端成本下行延缓了息差收窄趋势,定期存款占比下降 [2] - 预计受10月存量房贷利率调整影响相对可控,净息差压力或更多体现在25年初LPR调降 [2] 根据目录分别总结 业绩分析 - 24Q1-3营收84亿元,同比增长11.3%;归母净利润30亿元,同比增长18.2% [2] - 净利息收入增速继续回升,非息收入增速放缓主要是市场波动下金融资产估值变动 [2] - 个人信贷、非信贷资产增速放缓,对公贷款增长较具韧性 [2] 资产质量 - 24Q3末不良率0.77%,关注率1.52%,拨备覆盖率528% [2] - 公司加强风险控制,放缓个贷投放节奏,单户1000万元及以下贷款占比降低 [2] 净息差分析 - 24Q1-3净息差为2.75%,较24H1下降4BP [2] - 负债端成本下行延缓了息差收窄趋势,定期存款占比下降 [2] - 预计受10月存量房贷利率调整影响相对可控,净息差压力或更多体现在25年初LPR调降 [2]