爱美客:2024年三季报点评:盈利能力持续提升,在研产品储备丰富

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 盈利能力持续提升 - 2024年1-3季度,实现营收23.76亿元,同比增长9.46%;实现归母净利润15.86亿元,同比增长11.79% [2] - 毛利率较稳定,费用率下降带动净利率提升 [2] 优势产品持续放量,研发储备丰富 - 核心产品嗨体在医美机构渗透充分,未来增长来源于机构复购 [2] - 再生材料产品濡白天使持续放量,有望与其他产品共同推动收入增长 [2] - 新增颏部适应症的宝尼达二代产品上市 [2] - 在研产品包括注射用A型肉毒毒素、米诺地尔搽剂、利多卡因丁卡因乳膏等 [2] - 通过经销方式布局光电类产品,获得韩国Jeisys旗下设备在中国的推广权 [2] 财务预测 - 预计2024-2026年营收分别为32.13、36.26、40.13亿元,同比增长12.0%、12.8%、10.7% [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为20.90、23.73、26.36亿元,同比增长12.5%、13.5%、11.1% [2] - 2024年10月24日收盘价对应PE为30/27/24倍 [2] 风险提示 - 未提及 [2]