报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 2024年三季度公司实现营收12.45亿元,同比增长18.92%;归母净利润1.62亿元,同比增长49.11% [6] - 公司毛利率和净利率均有所提升,销售费用投放持续增加 [6] - 国内业务方面,麦富迪品牌保持较好增长,高端肉食猫粮品牌弗列加特表现亮眼 [6] - 公司直销占比持续提升,带动业务盈利能力增强 [6] - 公司预计2024-2026年营收和净利润将保持20%左右的增长 [6] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为52.24/62.88/75.33亿元,同比增长20.72%/20.39%/19.79% [6] - 2024-2026年归母净利润预计分别为5.84/7.16/8.96亿元,同比增长36.17%/22.56%/25.17% [6] - 公司毛利率和净利率均呈现上升趋势,2024年分别为38.49%和11.22% [8] - 公司ROE和ROIC水平较高,2024年分别为13.84%和23.23% [8] - 公司资产负债率较低,2024年为11.83% [8]