报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2024年第三季度业绩大幅增长,主要系营养品板块供需格局持续向好,核心产品量价齐升 [1] - 维生素VA/VE/VC受益于市场供需格局和价格持续上涨,对公司业绩形成极大支持 [1] - 维生素供给端受巴斯夫路德维希港爆炸事件影响,预计将持续对产品价格形成支撑 [1] - 国内猪周期进入上行通道,生猪养殖利润持续改善,维生素下游饲料需求有望持续增长 [1] - 公司固液蛋氨酸产能有序扩张,推动我国蛋氨酸市场份额提升 [1] - 天津己二腈项目已进入实施阶段,有望实现关键原料至下游尼龙的一体化产业链 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为47.45、50.74、64.15亿元,同比增速为75.5%、6.9%、26.4% [2] - 预计2024-2026年毛利率分别为38.7%、36.0%、34.4% [4] - 预计2024-2026年ROE分别为16.1%、14.7%、15.6% [4] - 预计2024-2026年每股收益分别为0.87元、1.64元、2.08元 [4] - 预计2024-2026年P/E分别为15.91倍、14.88倍、11.77倍 [4]