报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"投资评级,给予24年54倍PE,对应六个月目标价137.63元 [6][7] 报告的核心观点 高速光器件需求持续增长，公司业绩同比大增 - 受益于高端光器件需求的提升,公司2024年前三季度实现营业收入23.95亿元,同比增长98.55%;归母净利润9.76亿元,同比增长122.39% [3][4] - 公司加速全球化布局,海外新加坡总部平台和泰国生产基地的建设有序推动 [4] AI基础设施建设加速,数通光模块增长迅速 - 根据行业研究机构数据,预计2024年光模块整体市场增速有望超过40%,其中数通光模块增长预计最为迅速 [5] - 我国数据中心进入高速发展期,算力基础设施建设取得显著成效,截至2023年底,全国在用数据中心机架总规模超过810万标准机架,增速超过20% [5] 财务数据分析 - 预计公司2024年~2026年收入分别为37.92亿元、58.02亿元、75.42亿元,归母净利润分别为14.12亿元、21.84亿元、28.32亿元 [6][8] - 2024年毛利率55.5%,净利率37.2%;2024年ROE达35.0%,ROIC达149.9% [8] - 公司具有较强的盈利能力和投资回报,估值合理,市盈率24年46.3倍 [8]