报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司前三季度收入同比增长19.2%至21.1亿美元,货量同比增长11.1%至255万TEU,单箱运价同比增长9.1%至691美元/TEU [1] - 三季度收入同环比增长56.6%/7.5%至8.1亿美元,货量同环比+13.4%/-12.0%至85万TEU,单箱运价同环比增长44.1%/22.6%至809美元/TEU [1] - 基于强劲的盈利表现和充沛的现金流,公司宣布派发特别股息0.4港币/股 [1] - 预计四季度货量和运价环比将进一步上涨,推升公司全年盈利 [2] - 中美贸易摩擦、疫情和地缘冲突加速产业向东南亚转移,亚洲区域内的供应链协作和深化增加了货物流动量,成为全球货运市场的核心驱动力 [3] - 上调24年净利预测31%至10.2亿美元,上调25/26年净利预测8%/15%至6.6亿/8.3亿美元,上调目标价33%至29.7港币 [4] 分组1: 公司经营情况 - 公司前三季度收入、货量和单箱运价均实现同比增长 [1] - 三季度收入、货量和单箱运价环比均大幅上涨 [1] - 公司宣布派发特别股息,分红吸引 [1] - 预计四季度货量和运价环比将进一步上涨 [2] 分组2: 行业发展趋势 - 中美贸易摩擦、疫情和地缘冲突加速产业向东南亚转移,亚洲区域内的供应链协作和深化增加了货物流动量,成为全球货运市场的核心驱动力 [3] - 中小型船供给趋紧,25-26年供给增速低于需求增速 [3] 分组3: 财务预测和估值 - 上调24年净利预测31%至10.2亿美元,上调25/26年净利预测8%/15%至6.6亿/8.3亿美元 [4] - 上调目标价33%至29.7港币,维持"买入"评级 [4][6]