报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司24年前三季度实现营收23.8亿元，同比+9.5%，归母净利润为15.9亿元，同比+11.8% [2] - 24Q3实现营收7.2亿元，同比+1.1%，归母净利润为4.6亿元，同比+2.1%，业绩低于预期 [2] - 中高端消费景气度回落、竞品增加等因素影响Q3收入增速 [3] - 溶液类注射产品保持增长韧性，再生类产品受行业景气度及竞争加剧增速大幅回落 [3] - 公司新品有望在未来贡献增量 [3] - 毛利率下降拖累整体毛利率，期间费用率优化 [4] - 预计24-26年归母净利润分别为20.6亿元/24.7亿元/29.4亿元 [4] 财务数据总结 - 24年前三季度营收23.8亿元，同比+9.5% [2] - 24年前三季度归母净利润15.9亿元，同比+11.8% [2] - 24Q3营收7.2亿元，同比+1.1% [2] - 24Q3归母净利润4.6亿元，同比+2.1% [2] - 24年前三季度毛利率94.8%，同比-0.5pct [4] - 24年前三季度净利率66.7%，同比+1.4pct [4]