报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司为磁粉芯行业龙头企业,有望充分受益于下游新能源车、光伏行业的高景气度 [2] - 公司独家研发的芯片电感处于快速放量期,未来有望打造第二成长曲线 [2] - 预计2024-2026年公司实现归母净利分别为3.90/5.06/6.21亿元,对应2024年10月23日收盘价的PE分别为35/27/22倍 [3] 营业收入和利润总结 - 2024年前三季度,公司实现营收12.27亿元,同比+43.63%;归母净利润2.86亿元,同比+51.69% [2] - 2024Q3,公司实现营收4.31亿元,同比+58.06%,环比-6.58%;归母净利润1.01亿元,同比+84.73%,环比-10.94% [2] - 2024年前三季度,公司综合毛利率为40.63%,同比+1.05pct;2024Q3,公司综合毛利率为40.93%,同比+3.27pct,环比-1.41pct [2] 业务发展情况 - 磁粉芯业务持续增长,高毛利芯片电感业务快速放量 [2] - 芯片电感产品持续取得MPS、英飞凌等全球知名半导体厂商的高度认可,新进入了多家全球知名半导体厂商供应商名录 [2] - 公司持续大额研发投入开发新产品,并交付了大量的样品,为开发新的增量市场做准备 [2] 风险提示 - 无